文/JonathanPonciano
事件概要
临近年底，尽管美股涨势仍未消停，但多名分析师警告称，始于今年6月的熊市仍有延续的空间，因为未来几个季度的企业业绩可能会暴露出美联储今年加息带来的影响，并可能会令股市创下新低。
关键事实
"熊市尚未结束。"高盛首席全球股票策略师PeterOppenheimer在周一的报告中对客户表示。他警告称，在利率见顶之前，"持续复苏"不会出现。高盛分析师预计，利率要到明年才会见顶。
因此，PeterOppenheimer预计股市将出现“更多波动”，标普指数明年将触及“最后的”低点，但年底将大致持平于4,点，因为股市仍然“对改变投资者对经济看法的新信息高度敏感”。
这位分析师说，目前的熊市主要是由经济周期和不断上升的利率驱动的，这意味着它是周期性的——从历史上看，这种衰退平均会持续26个月，需要50个月才能恢复，其间有"几次大幅反弹"。
其他人也表示赞同。“这不是新一轮牛市的开始。”摩根士丹利的LisaShalett在周一的报告中写道。她将标普指数本月近10%的涨幅称为与较好的通胀数据有关的“又一次熊市反弹”，并补充道：“我们建议谨慎。”
LisaShalett承认推动股市反弹的积极因素，包括乐观情绪达到去年12月以来的最高水平，以及中期选举确保了有利于市场的“立法僵局”。但她警告称，随着利率上升的影响越来越明显，经济担忧将在明年加剧。
市场面临的“最令人担忧”的问题是对明年的“不切实际的盈利预期”——尽管公司已经开始降低他们的预测，以解释经济增长放缓的原因；摩根斯坦利预计，这种预期下调只会继续，从而推动标普指数在明年年底跌至3,点，即比目前的3,点低1%。
重要言论
“不要把熊市结束的开始与结束本身混为一谈。”LisaShalett说，“在经济放缓和收益下降的背景下进行投资，很可能是危险的。”
关键背景
上个月的通胀数据显示，消费者价格指数上升了7.7%（6月的峰值为9.1%），这对消费者来说是一个有希望的迹象，因为美联储官员正在考虑何时为激进的紧缩行动踩刹车，股市也因此飙升。尽管有一个月的暂缓，但许多经济学家警告称，不要过于乐观地认为通胀已经消退。Bankrate首席金融分析师GregMcBride表示：“如果这算是一种改善，那么我们已经设定了一个非常低的标准。”他补充道，通胀的“普遍性”“仍然存在问题”，尤其是在住房、食品和能源价格方面。标普指数较去年10月的低点上涨了10%，但今年以来仍下跌了近18%。
注意事项
周三，美联储将公布官员们在本月早些时候政策会议上的讨论摘要。SevensReport的分析师TomEssaye说，会议纪要可能会显示下个月加息的幅度将会放缓，但较小的加息幅度“对市场来说不是一个积极因素”，因为鉴于过去加息的强度，经济学家在很大程度上就预期这一速度会放缓。相反，TomEssaye指出，美联储12月14日的后续公告将是“下一个主要的”市场催化剂。高盛预计下个月将加息50个基点，明年将加息25个基点。下个月的公告将阐明美联储的预测。
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本文编辑：佚名
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