美国农业部种植意向和季度库存报告利多，美豆价格强势上涨，带动国内豆粕价格走高。近日油脂价格高位回调，油粕价格走势逐渐逆转，国内大豆压榨亏损严重，油厂挺粕意愿较强。
3月31日，美国农业部（USDA）发布种植意向和季度库存报告，虽然大豆库存数据略高于市场预期，但由于大豆播种面积明显低于预期，若该预测成为现实，后期美豆和全球大豆供应将进一步趋紧，预计美豆价格将继续上涨。美豆即将进入播种季，播种面积和未来天气将成为影响美豆价格走势新的因素。
近期国内外油脂基本面并未发生特别大的变化，本轮油脂下跌主要是因为资金获利了结以及市场情绪发生逆转，虽然美国农业部报告利多，对油脂市场也形成一定支撑，但短期油脂市场利空情绪仍未消散，建议近期以观望为主，待市场企稳后再入场。
面积低于预期美豆强势反弹本周，USDA种植意向和季度库存报告发布前，市场普遍预期新季美国大豆播种面积将大幅增加，前期资金获利平仓，美豆价格有所回落。3月31日，美国农业部发布种植意向和季度库存报告，由于报告利多，当日美国大豆和玉米期货价格均强势涨停。
报告预计，年美国大豆种植面积为万英亩，高于上年的万英亩，低于2月农业展望论坛预计的万英亩，也低于报告发布前市场预期的.6万英亩。截至年3月1日，美国旧作大豆库存为15.64亿蒲式耳，略高于市场预期的15.43亿蒲式耳，但低于上年同期的22.55亿蒲式耳，创5年来最低库存。
美国农业部出口检验周报显示，截至年3月25日当周，美国大豆出口检验量42.5万吨，前一周为49.5万吨，上年同期为41.4万吨。迄今为止，/年度（始于9月1日）美国大豆出口检验总量为.3万吨，同比增加71.6%。当周，美国对中国（大陆地区）装运9.6万吨大豆，/年度迄今美国对中国累计装运大豆.3万吨，明显高于上年度同期的.7万吨。
近期巴西大豆产区天气条件改善，大豆收获进度加快，目前已超过5年平均水平。咨询机构AgRural公司发布的报告显示，截至3月25日，/年度巴西大豆收获完成71%，比一周前高出12个百分点，低于上年同期的76%，略高于过去5年同期均值的70%。
布宜诺斯艾利斯谷物交易所预计，/年度阿根廷大豆产量为万吨，与一周前的预测值持平，低于上年度的万吨。
近期南美的巴西和阿根廷大豆产区天气条件改善，巴西大豆收获步伐加快，阿根廷大豆生长状况有所改善，施压美豆价格。虽然美国农业部发布的报告中大豆库存数据略高于市场预期，但由于大豆播种面积明显低于预期，若该预测成为现实，后期美豆和全球大豆供应将进一步趋紧，预计美豆价格将继续上涨。
美农报告利多豆粕闻声而涨
3月31日，沿海地区43%蛋白豆粕现货报价～元/吨，较上周同期下跌40～60元/吨。其中，华北地区～元/吨，华东地区～元/吨，华南地区～元/吨。本周豆粕价格震荡走低，下游企业采购谨慎，成交量不大。
上周国内大豆压榨量略降至万吨，但大豆到港量偏低，大豆库存继续下降。监测显示，上周末全国主要油厂进口大豆商业库存万吨，比前一周同期减少39万吨，比上月同期减少万吨，比上年同期增加万吨。随着4月中下旬巴西大豆集中到港，届时大豆库存将止降转升。
大豆压榨量略有回落，但受非洲猪瘟疫情影响，生猪存栏恢复不及预期，饲料养殖企业提货速度偏慢，豆粕库存基本稳定。3月29日，国内主要油厂豆粕库存76万吨，与上周同期基本持平，比上月同期减少1万吨，比上年同期增加48万吨，比过去3年同期均值增加18万吨。近两周大豆到港量偏少，加之压榨亏损，油厂开机率偏低，随着豆粕需求逐渐增加，短期豆粕库存仍有一定下降空间。
美国农业部发布种植意向和季度库存报告利多，美豆价格强势上涨，带动国内豆粕价格走高。近日油脂价格高位回调，油粕价格走势逐渐逆转，国内大豆压榨亏损严重，油厂挺价意愿较强，支撑豆粕价格。
随着巴西大豆集中到港，国内大豆供应充足，加之非洲猪瘟疫情影响还未消散，豆粕需求偏弱，压制豆粕价格。虽然对后期国内豆粕市场供需仍有一定压力，但在美豆价格走强的背景下，预计豆粕价格将保持偏强走势。
水产养殖启动菜粕需求或增
近日，国内粕类期货价格震荡调整，豆菜粕价差有所扩大。3月31日，主力合约豆菜粕价差元/吨，周环比扩大15元/吨，月环比缩小元/吨，同比缩小2元/吨；合约豆菜粕价差元/吨，周环比扩大19元/吨。沿海地区豆菜粕现货价差～元/吨，周环比基本持平。
本周虽然国外菜籽报价高位回落，但国内菜油价格大幅下跌，进口菜籽压榨亏损严重。3月31日，5月船期加拿大菜籽对我国港口CNF报价美元/吨，周环比下跌39美元/吨，折合完税成本约元/吨，以期货合约菜油元/吨、菜粕2元/吨测算，压榨利润为-元/吨，周环比下降元/吨。
春节过后，国外菜籽价格持续上涨，国内菜油价格高位回调，菜籽压榨利润由正转负，远低于上年高点元/吨。目前国内大型压榨企业对于采购加拿大菜籽仍较谨慎，加之菜籽压榨大幅亏损，民营企业采购积极性下降，后期菜籽到港量不大，预计月均20万吨左右。
全球菜籽供应偏紧，加拿大菜籽期价创历史新高，国内菜籽进口量较少；随着气温上升，水产养殖将陆续展开，菜粕需求有望增加，利好菜粕价格。预计后期菜粕价格走势将强于豆粕，豆菜粕价差有望缩小，幅度在元/吨左右。
市场情绪逆转豆油高位回调
3月31日，沿海地区一级豆油市场报价～元/吨，比上周同期下跌0元/吨左右。其中，华北地区～元/吨，华东地区～元/吨，华南地区～元/吨。本周豆油价格大幅下跌，下游企业观望心态较重，成交清淡。
近期国内大豆到港量仍然偏低，加之压榨亏损，油厂开机意愿不高，开机率维持偏低水平。监测显示，上周国内大豆压榨量为万吨，略低于前一周的万吨，比上年同期增加8万吨，比近3年同期均值增加2万吨。随着大豆到港量增加，油厂开机率逐渐提升，预计本周大豆压榨量将回升至万吨左右。
大豆压榨量小幅下降，豆油产出量略微减少，贸易商提货仍较积极，豆油库存继续下降。监测显示，3月29日，全国主要油厂豆油库存68万吨，周环比减少6万吨，月环比减少19万吨，同比减少59万吨，比近3年同期均值减少66万吨。近期大豆到港量偏低，加之压榨亏损，油厂开机率不高，预计短期内豆油库存将处于偏低水平。
近日，国内豆油价格大幅回调，累计跌幅近0元/吨。由于美国宣布延长生物燃料掺混申报时间，市场预期生物柴油需求增幅有限，美豆油价格高位回落；东南亚棕榈油进入增产周期，出口需求仍然偏弱，库存预期上升，压制棕榈油价格。随着巴西大豆集中到港，国内大豆供应充足，压制豆油价格。
近期国内外油脂基本面实际上并未发生特别大的变化，虽然美国农业部报告利多，对油脂市场也形成一定支撑，但短期油脂市场利空情绪仍未消散，预计豆油价格走势仍然偏弱，建议观望为主，待市场企稳后再入场。
棕油大幅调整再跌空间有限
3月31日，国内沿海地区24度棕榈油报价～元/吨，比上周同期下跌～元/吨。其中，天津元/吨，山东日照元/吨，江苏张家港元/吨，福建厦门元/吨，广东广州元/吨。棕榈油价格大幅下跌，买家采购谨慎，成交一般。
监测显示，3月31日，马来西亚4月船期24度棕榈油CNF报价美元/吨，折合到港完税成本元/吨（关税9%、增值税9%），比合约高元/吨；印尼6月船期棕榈油CNF报价美元/吨，折合到港完税成本元/吨，比合约高元/吨。
本周国内棕榈油进口倒挂幅度扩大，贸易商没有新增买船，甚至出现少量洗船。国内棕榈油到港偏少，库存继续下降。沿海地区食用棕榈油库存43万吨（加上工棕约55万吨），比上周同期减少6万吨，月环比减少13万吨，同比减少33万吨。其中，天津7万吨，江苏张家港13万吨，广东16万吨。近期国内棕榈油到港量仍然偏低，随着气温回升，棕榈油需求增加，预计库存将继续下降。
当前棕榈油价格偏高，下游接受度偏低，现货基差报价继续走低。天津24度棕榈油现货基差报价P+元/吨，山东P+元/吨，江苏P+元/吨，广东P+元/吨，较上周同期下跌40～60元/吨。
马来西亚棕榈油已进入增产周期，预估3月份产量环比增加20%，至万吨。国际市场菜籽油和葵花油价格仍处于高位，棕榈油性价比优势逐渐凸显，加之随着疫情趋稳，主要油脂进口国补库需求增加，棕榈油出口需求改善。船运机构ITS和AMSPEC发布的数据显示，3月份马来西亚棕榈油出口量分别为万吨和.7万吨，月环比增加26.8%～27.6%。
虽然马来西亚棕榈油产量增加，但由于出口需求增长，前期库存处于历史低位，预估3月底库存上升幅度有限，短期棕榈油供应偏紧的局面并未改变。在经历本轮大幅调整后，预计短期内棕榈油价格继续下跌空间有限。
（原文刊登于年4月3日粮油市场报A03版）
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本文编辑：佚名
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